Формирование уставного капитала по украинскому законодательству. Виды акций, право собственника на акции

Владимир Гошовский , председатель Национальной правовой палаты
"Акционерный вестник Украины", № 2(2), 2008 г.

В современной украинской экономике  значительная  роль отводится акционерным обществам, позволяющим  участвовать  в  инвестиционным  процессе практически всем заинтересованным участникам -  как юридическим лицам и  предпринимателям, так и рядовым гражданам. Относительная простота и доступность, возможность самостоятельно формировать свои финансовые ресурсы, основными источниками которых могут выступать прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, паевые и другие взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и другие поступления, привлекают внимание всё большее количество лиц.  Акционерное  общество  в настоящее время является преобладающей организационно-правовой формой коммерческих организаций и играет основополагающую роль в стабилизации экономического положения в стране.

Согласно ст. 24 Закона Украины «О хозяйственных обществах», акционерным   признается   общество,   которое   имеет  уставной капитал, разделенный на определенное количество акций равной номинальной  стоимости, и несет ответственность по обязательствам только имуществом общества. Уставной капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Он отображает двойственность отношений собственности - включает в себя, как фонд собственных средств акционерного общества в качестве юридического лица, так и фонд вкладов акционеров в имущество акционерного общества.

Одним из недостатков акционерного общества является то, что мелкие вкладчики имея небольшое количество акций, не могут оказать никакого решающего влияния на деятельность общества и тем самым не имеют никакого интереса к деятельности общества и в подавляющем большинстве не понимают, чем общество занимается и для каких целей создано, поскольку их, в основном, интересует, сколько они получат дивидендов.

Общая номинальная стоимость выпущенных  акций составляет уставный капитал  акционерного общества, который не может  быть  меньше  суммы, эквивалентной 1250 минимальным заработным платам, исходя из ставки минимальной заработной платы, действующей на момент  создания  акционерного  общества. Уставной капитал определяет долю участия каждого акционера в распределении прибыли общества путем установления доли этого акционера в уставном капитале и является своеобразным индикатором эффективности хозяйственной деятельности общества.
Деятельность акционерных обществ и особенности их формирования регулируется рядом нормативных актов  -  Гражданским кодексом Украины, Хозяйственным кодеком Украины, Законами Украины «О хозяйственных обществах», «Про ценные бумаги и фондовый рынок», которые в некоторых вопросах явно противоречат друг другу.

Украинским  законодательством предусмотрены два основных типа акционерных обществ – открытое и закрытое. Открытое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу. В закрытом же акционерном обществе акции распределяются только среди его учредителей и  не могут  распространяться  путем подписки, покупаться и продаваться на бирже. Тут возникает первая законодательная коллизия -  ч. 2 ст. 155 Гражданского кодекса Украины  запрещает проводить открытую подписку на акции первого выпуска открытого акционерного общества до полной оплаты уставного капитала, а ч. 4 ст. 81 Хозяйственного кодекса Украины в свою очередь  прямо обязывает провести такую подписку. Процедура реализации акционерами закрытого акционерного общества своего преимущественного права на приобретение акций, продаваемых другими акционерами этого общества, законодателем также не установлена.

Акционерное общество  выпускает  ценные  бумаги в соответствии с  требованиями,  установленными  Государственной  комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку – так, обращение акций разрешается лишь после  регистрации  Государственной  комиссией  по ценным  бумагам и фондовому рынку отчета о результатах размещения акций и выдачи свидетельства о регистрации выпуска акций.

Акция является единицей собственности в акционерном обществе и имеет номинальную стоимость, установленную в национальной валюте. Минимальная номинальная стоимость акции не может быть меньше, чем одна копейка.  Согласно с нормами Закона Украины «Про ценные бумаги и фондовый рынок» акционерное общество размещает только именные акции. Под именной акцией в данном случае понимают акцию, право собственности на которую зарегистрировано на имя определенного акционера. Владелец именной акции должен быть зарегистрирован в соответствующем реестре акционерного общества. Таким образом продать именную акцию можно лишь посредством внесения изменений в реестр акционерного общества. Довольно часто именные акции  используют в тех случаях, когда акционерное общество хочет выяснить, кто желает стать его акционером, с целью ограничить число нежелательных лиц, например иностранных инвесторов.

Акции могут быть простыми и привилегированными. Простые  акции  предоставляют  их  владельцам  право  на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, на получение части имущества акционерного общества  в случае  его  ликвидации  и  другие права,  предусмотренные   законом «О хозяйственных обществах».  Привилегированные  акции  предоставляют  их   владельцам преимущественные, относительно владельцев  простых  акций,  права на получение части прибыли акционерного общества в виде  дивидендов и на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации,  а также  предоставляют  права  на  участие в управлении акционерным   обществом в случаях, предусмотренных уставом и законом «О хозяйственных обществах». Часть привилегированных акций в уставном капитале акционерного общества не может превышать 25 процентов.

Дивиденды по акциям выплачиваются по итогам года в порядке, предусмотренном уставом акционерного общества, за счет прибыли, остающейся в его распоряжении после уплаты установленных законодательством налогов, иных платежей в бюджет и процентов за банковский кредит.

Уставной капитал акционерного общества представляет собой весьма гибкий инструмент, не являясь неизменной величиной. Он может быть уменьшен или увеличен. Причины изменения размера уставного капитала могут быть различными, начиная с желания получить дополнительный источник инвестирования и заканчивая явным злоупотреблением со стороны некоторых акционеров дополнительной эмиссией акций. Увеличивая уставной капитал, общество может привлечь дополнительные средства для развития бизнеса. В случае, если же уставной капитал общества уменьшается, это должно стать предупреждением для кредиторов - акционерное общество, уменьшающее свой уставной капитал, как правило, не слишком успешно ведет свои дела. К тому же, уменьшение уставного капитала всегда привлекает внимание налоговых органов, заставляя их более бдительно следить за отчётностью и деятельностью акционерного общества.

Согласно  ст. 159 Гражданского кодекса Украины, размер уставного капитала может меняться исключительно по решению общего собрания акционеров, и никакой другой орган акционерного общества не вправе принимать решение относительно изменения уставного капитала. Даже суд лишён права принимать решение относительно изменения уставного капитала, пока не будет проведено общее собрание акционеров для принятия решения по данному вопросу.

Так, приведём пример из судебной практики – ООО «А» обратилось в хозяйственный суд к ЗАО «Б», ОАО «В» и Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку  с иском об уменьшении размера уставного капитала ЗАО «Б», об утверждении распределения акций ЗАО «Б» между акционерами данного общества, об обязательстве ЗАО «Б» зарегистрировать изменения в устав общества, связанные с уменьшением уставного капитала, об обязательстве Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку зарегистрировать выпуск простых именных акций ЗАО «Б» и об аннулировании предыдущего свидетельства о регистрации выпуска акций. Решением Хозяйственного суда г. Киева, отставленного в силе судом апелляционной инстанции, исковые требования ООО «А» были удовлетворены.

Постановлением Высшего хозяйственного суда Украины Решения Хозяйственного суда города Киева, Киевского апелляционного хозяйственного суда были отменены, а дело направлено на новое рассмотрение. Принимая данное решение, Высший хозяйственный суд Украины исходил из того, что предметом спора  являлось уменьшение уставного капитала ЗАО «Б»  с целью приведения размера уставного капитала в соответствие со стоимостью  оплаченных чистых активов общества. В соответствии с частью 1 статьи 159 Гражданского кодекса Украины и статьи 41 Закона Украины "О хозяйственных обществах"  высшим органом общества являются общие  собрания, к исключительной компетенции общих собраний акционеров  принадлежат внесение изменений в устав  общества, в том числе изменение размера его уставного капитала. Кроме того, пунктом 6.2.2. п.п."к" Устава ЗАО «Б» установлено, что к исключительной компетенции  общих собраний общества  принадлежит право увеличения  или уменьшения уставного фонда. Таким образом, местный и апелляционный суд, решая спор по данному делу, не учли данных норм действующего законодательства и Устава,  и не дали юридическую оценку соблюдения ЗАО «Б» требований  статей 157, 159 Гражданского кодекса Украины, статей, 41, 43 Закону Украины "О хозяйственных обществах" и не  выяснили, выносился ли вопрос  об уменьшении уставного фонда на рассмотрение общих собраний акционеров ЗАО «Б», и вносил ли истец свои предложения в повестку дня относительно вопросов, которые являются предметом данного спора. При таких обстоятельствах, обжалованные  судебные решения нельзя признать  законными и обоснованными, и потому они подлежат  отмене с передачей дела на новое  рассмотрение в суд первой инстанции.

Особенности изменения уставного капитала, кроме Гражданского и Хозяйственного кодексов Украины, регулируются Положением о порядке увеличения (уменьшения) размера уставного капитала акционерного общества, утвержденным решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 22.02.2007 г. №387. 

Процедура увеличения уставного капитала в акционерных обществах обоих типов (и закрытого, и открытого) отличается от процедуры увеличения уставного капитала в обществе с ограниченной ответственностью. В акционерном обществе это сделать и сложнее, и дольше – ведь капитал акционерного общества разбит на определенное количество акций определенной номинальной стоимости и для его увеличения необходимо либо увеличивать количество акций, либо номинальную стоимость акций.  Акционерное общество имеет право увеличивать уставной капитал, если все раньше выпущенные акции полностью оплачены по стоимости не ниже номинальной. Акционеры  пользуются преимущественным  правом  на  приобретение  дополнительно  выпущенных  акций.  В голосовании об утверждении  результатов  подписки  на  дополнительно выпущенные акции принимают участие лица, которые подписались на  эти  акции.

Увеличение уставного капитала может осуществляться путем:
- выпуска новых акций;
- увеличения номинальной стоимости акций.
При увеличении количества акций установленной номинальной стоимости подписка на дополнительно выпущенные акции проводится в том же порядке, что и на акции первой эмиссии, а уставный капитал увеличивается за счет:
- дополнительных взносов участников — в учете это будет отображаться аналогично операциям формирования уставного капитала;
- индексации основных средств;
- реинвестирование прибыли;
- начисленных дивидендов — в случае, когда принятое решение о выплате дивидендов акциями.
Решение   об   уменьшении  уставного  (составленного)  капитала акционерного  общества  принимается  в  том же порядке, что и об увеличении его уставного (составленного) капитала. Обратите внимание, при уменьшении уставного капитала акционерного  общества его  размер  не  может  быть меньше минимального размера уставного капитала,   определенного   Законом   Украины   "О    хозяйственных обществах" (1250 минимальных заработных плат).

Часть 1 ст. 157 Гражданского кодекса Украины предусматривает, что уменьшение уставного капитала акционерного общества допускается после уведомления об этом всех его кредиторов. Порядок уведомления кредиторов установлен главой IV Положения о порядке увеличения (уменьшения) размера уставного фонда акционерного общества.

 Уменьшение   уставного   (составленного)  капитала  осуществляется путем   уменьшения   номинальной   стоимости  акций  или  уменьшения количества акций путем выкупа части акций у их владельцев с целью аннулирования этих акций. Способами уменьшения размера уставного  капитала акционерного общества могут быть:
     а) уменьшение количества акций  существующей  нарицательной  стоимости путем   покупки   обществом   части  выпущенных  акций  и  их аннулирования;
     б) уменьшение номинальной стоимости акций.

Решением  акционерного  общества  об  уменьшении    размера уставного  (составленного) капитала акции, не поданные для аннулирования, признаются  недействительными,  но не раньше как через шесть месяцев после сообщения  об этом всех акционеров предусмотренным уставом способом.  Акционерное  общество  возмещает  владельцу  акций  убытки, связанные  с изменениями уставного (составленного) капитала. Споры относительно возмещения  этих  убытков решаются в судебном порядке. Учтите, что решение акционерного  общества об изменениях размера уставного капитала  вступает  в силу лишь  со дня внесения этих изменений в государственный реестр.

О проведении общего собрания акционеров держатели акций  уведомляются персонально предусмотренным уставом способом, но не позднее, чем за 45 дней  до созыва общего собрания. Кроме того, о  проведении общего собрания печатаются объявления в местной  прессе  по местонахождению  акционерного общества и в одном из официальных печатных  изданий  Верховной  Рады  Украины,  Кабинета  Министров Украины  или  Государственной комиссии по ценным бумагам и фондового рынка с указанием времени и места проведения собраний, а также повестки  дня.

Не позднее  пяти  рабочих  дней  после  принятия общим собранием акционеров общества  решения  об   увеличении (уменьшении)  уставного капитала,  акционерам (согласно реестра на дату проведения собрания) направляются  персональные  письменные  сообщения   о   принятом общим собранием решении. Действующее законодательство Украины предусматривает максимальную осведомленность акционеров в деятельности акционерного общества. Помните, что в случае нарушения ваших прав путём неуведомления о проведении общего собрания акционеров, изменения уставного капитала и т.д., вы можете смело обращаться в суд – закон на вашей стороне.